新思科技：可能最被低估的人工智能受益者稳定、持续的两位数收入增长，或许值得投资者为之押注——特别是人工智能在可预见的未来，有望推动该公司更高增长。

　　尽管拥有近四十年历史和850亿美元市值，新思科技（ Synopsys，SNPS）并未获得华尔街或媒体太多报道，尤其是与其主要客户英伟达（NVDA）、ADM（AMD）和英特尔（INTC）相比。

　　不过，新思科技是一家值得关注的企业。作为头部电子设计自动化（EDA）软件供应商，新思科技生产的软件用于半导体设计，可能是最被低估的人工智能受益者。

　　过去十年里，新思科技伴随从汽车到电子家电等消费产品中芯片激增而不断成长。但人工智能时代有潜力带动公司增长迈向新的台阶。

　　新思科技股价今年上涨75%，最近达到560美元，尽管与英伟达235%增幅和Palantir Technologies（PLTR）174%增幅相比相形见绌，后者是知名人工智能受益者。

　　从初创企业到云计算巨头，市场对人工智能芯片需求的不断增加，以及新思科技积极推出人工智能功能，或将推动该公司软件业务持续数年增长。

　　“人工智能是一个巨大的机会，可以为我们的客户提供更高效的EDA和IP（知识产权）产品，用于开发复杂的芯片，从而加速他们的产品走向市场。”即将上任的新思科技CEO萨辛·加齐（Sassine Ghazi）近期对《巴伦周刊》表示。

　　加齐于1月1日接管新思科技，替代该公司创始人阿特·德吉亚斯（Aart de Geus），后者将出任公司执行董事长。加齐自1998年加入新思科技，曾担任过各种管理职务，包括工程和产品开发，然后于2020年成为该公司COO。

　　加齐表示，企业对生成式人工智能的兴趣正在高涨，引发对新思科技软件设计先进芯片的更多需求。

　　“数据中心或云的各种人工智能应用并不缺乏创意。”加齐指出，就需求而言，它的趋势是向上增长和向右扩张的。

　　加齐补充道，新思科技已开始研究公司如何利用人工智能来提高营销、人力资源和法律部门的效率、准确性和安全性。他说，该公司已有几个项目处于早期试水阶段，这些项目极大地提高了生产力和工作流程。

　　对于客户，新思科技最近宣布Synopsys.ai Copilot与Microsoft（MSFT）达成合作。双方将利用大语言模型，通过类似ChatGPT界面培训工程师。“这将成为芯片设计的人工智能助手，它减少了我们的支持压力，并且提高客户增长速度。”加齐说。

　　加齐认为，这项技术正在不断发展，人工智能可以在与芯片设计师互动最少的情况下完成半导体设计。新的人工智能功能将以每九个月一次的更新速度添加到新思科技软件中。

　　KeyBanc资本市场分析师杰森·切利诺（Jason Celino）乐观地认为，新思科技向人工智能的转变将为公司及其客户带来红利。

　　“未来30年至40年，人工智能设计是EDA 开发中最大的产品突破。”切利诺说。他给予新思科技股票“增持”评级，目标价为675美元，较当前水平高出约20%。

　　人工智能改进，意味着新思科技客户粘性增强——因为客户的选择很少。在芯片设计领域，新思科技、Cadence Design Systems（CDNS）和西门子（西门子于2017 年以45亿美元价格收购Mentor Graphics的产品）作为主导。与之同等重要的半导体领域还包括以台积电为主的晶圆代工厂、以ASML（ASML）为首的芯片设备制造商。

　　根据KeyBanc数据，上述三家芯片设计公司共占据EDA软件工具约90%的市场份额。其中，新思科技是最大的供应商，市占率为35%。

　　也许投资新思科技最有吸引力的地方是其相对独立的商业模式——与芯片制造商研发预算相关。据加齐透露，即使半导体整体收入下滑，企业研发预算也会增加。

　　“我们软件业务的优势在于，不会受到芯片周期的起落影响。”加齐说，当我们与客户签署协议时，平均期限为三年。

　　无论当前业务状况如何，领先的半导体公司选择不多，只能投资于未来的芯片设计。

　　新思科技今年的业绩就是证明。Gartner预测，2023年半导体行业收入将下降11%。而2023财年（大致同一时期）新思科技收入增长15%至58亿美元。

　　可以肯定的是，新思科技的股价并不便宜——交易价格约为未来12个月预计市盈率的 40倍。但是稳定、持续的两位数收入增长，或许值得投资者为之押注——特别是人工智能在可预见的未来，有望推动该公司更高增长。

　　《巴伦周刊》询问加齐，他对新思科技在未来几年实现长期财务目标的能力是否有信心：年均两位数收入增长以及年均15%每股收益增长。

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